Boston Dynamics ne devrait pas entrer en Bourse en 2027. Un haut responsable de Hyundai Motor Group a indiqué à Reuters qu’une opération dès l’an prochain serait difficile, alors que le robot humanoïde Atlas n’est pas encore déployé à grande échelle et que l’entreprise reste déficitaire.
Cette déclaration ne constitue pas un calendrier officiel. Hyundai n’a publié ni date ni objectif de valorisation pour une éventuelle cotation. Elle marque toutefois un rappel important pour l’industrie des humanoïdes : une démonstration convaincante ne suffit pas à prouver qu’un robot peut être fabriqué, déployé et maintenu par milliers dans des usines.
Atlas doit encore franchir l’étape du déploiement industriel
Boston Dynamics présente Atlas comme un humanoïde industriel destiné à la manutention de matériaux. La version actuelle mesure 1,90 mètre, pèse 90 kilogrammes et peut porter 30 kilogrammes de façon soutenue, selon sa fiche officielle. Elle dispose de batteries échangeables automatiquement et doit s’intégrer aux systèmes de gestion d’entrepôt ou de production par l’intermédiaire de la plateforme Orbit.
Le constructeur décrit déjà un premier pilote chez Hyundai pour des tâches de séquençage de pièces. Son plan commercial prévoit ensuite des essais avec un nombre limité de clients, notamment pour l’alimentation de machines et la préparation de commandes. La généralisation reste donc une étape à venir, et non un déploiement industriel établi.
Hyundai vise une usine capable de produire 30 000 robots par an en 2028. Le groupe prévoit aussi de commencer cette année-là l’introduction d’humanoïdes dans son site américain de Géorgie, avant une extension à son réseau industriel. Plusieurs analystes cités par Reuters jugent ce calendrier ambitieux.
Des pertes encore lourdes derrière les attentes du marché
L’enjeu financier dépasse la seule mise au point d’Atlas. Boston Dynamics a enregistré une perte de 528,4 milliards de wons en 2025, soit environ 393 millions de dollars au taux indiqué dans l’article de Reuters. Les pertes cumulées entre 2021 et 2025 atteignent près de 1 700 milliards de wons.
Hyundai a acquis le contrôle de Boston Dynamics en 2021. En juillet 2026, le groupe a annoncé vouloir racheter la participation d’environ 10 % encore détenue par SoftBank afin de faire de l’entreprise une filiale entièrement contrôlée. Cette consolidation peut simplifier le financement et la stratégie industrielle, sans résoudre à elle seule les difficultés de montée en cadence.
Les estimations de valorisation restent très dispersées. Reuters rapporte une fourchette de marché comprise entre 50 000 et 100 000 milliards de wons, tandis qu’un analyste de Meritz Securities estime qu’une introduction en Bourse serait plus plausible en 2029 ou 2030. Cette échéance dépendrait de la collecte de données opérationnelles et de l’amélioration des capacités du robot avant des ventes plus larges.
Notre analyse
Le report implicite d’une cotation replace la priorité sur l’exécution industrielle. Boston Dynamics doit démontrer qu’Atlas peut accomplir des tâches répétables, sûres et rentables sur des lignes réelles, puis que le constructeur peut produire et maintenir une flotte importante. Ces preuves pèseront davantage qu’une nouvelle démonstration spectaculaire pour fixer la valeur de l’entreprise.
Le cas Atlas résume aussi le décalage actuel du marché des humanoïdes. Les fabricants annoncent des volumes élevés et des calendriers rapides, mais les références client restent limitées. Pour Hyundai, le jalon décisif sera donc moins la date d’une introduction en Bourse que la progression mesurable des pilotes vers des déploiements payants.
Sources : enquête Reuters du 14 septembre 2026, reprise intégrale par The Business Standard et fiche officielle d’Atlas.
