Quatre jours. C’est l’écart entre la clôture par Anthropic d’un tour de table de 65 milliards de dollars, à une valorisation de 960 milliards post-money, et le dépôt confidentiel de son dossier d’introduction en Bourse auprès de la SEC, selon Ed Ludlow de Bloomberg Businessweek. Cette vitesse à elle seule en dit long sur le fonctionnement actuel des marchés de capitaux dédiés à l’IA.
Un chiffre qui redéfinit la course
En mars, la même entreprise valait 350 milliards de dollars après une série G de 35 milliards. Deux mois plus tard, elle dépose pour entrer en Bourse à près du triple. Surtout, ce dépôt devance celui d’OpenAI, attendu en fin de semaine dernière mais toujours pas concrétisé. La valorisation de 960 milliards fait d’Anthropic la start-up d’IA la plus chère au monde, SpaceX mis à part après sa fusion avec xAI.
Il faut rester prudent sur ce nombre. Il s’agit d’une référence de marché privé, pas d’un prix d’introduction publique. Anthropic n’a communiqué aucun détail sur la taille de l’offre ni sur la fourchette de prix. Sur Polymarket, les parieurs tablent à 46 % sur une IPO d’ici le 30 septembre 2026, et à 89 % d’ici la fin de l’année, avec à peine 1 à 2 % de probabilité d’une cotation dès juin ou juillet compte tenu des délais d’examen habituels de la SEC.
Amazon, le grand gagnant indirect
Pour les investisseurs particuliers qui n’ont pas accès aux tours de table privés, la vraie question est de savoir qui capte la hausse côté Bourse. La réponse la plus directe commence par Amazon, principal soutien stratégique et partenaire de calcul d’Anthropic. Les chiffres parlent déjà. Au trimestre clos en mars 2026, Amazon a enregistré 16,8 milliards de dollars de plus-values latentes liées à Anthropic dans son résultat net. Cette seule ligne a contribué à porter le bénéfice net trimestriel à 30,25 milliards, en hausse de 76 % sur un an.
Le volet calcul pèse encore plus lourd. Anthropic doit sécuriser jusqu’à 5 gigawatts de puces Trainium d’Amazon, actuelles et futures, ce qui fait transiter une part significative de l’entraînement et de l’inférence de Claude par AWS. Cela se voit dans les comptes du cloud : le chiffre d’affaires d’AWS a atteint 37,59 milliards de dollars au premier trimestre, en croissance de 28 % sur un an, le rythme le plus rapide en quinze trimestres.
Le signal d’un basculement
Au-delà des deux acteurs, ce dépôt marque un tournant. Aucune entreprise majeure de l’IA de frontière n’est encore cotée en Bourse. Si Anthropic ouvre la voie cet automne avec une introduction proche du billion de dollars, elle imposera un prix de référence à tout le secteur et forcera OpenAI, Mistral et les autres à se positionner. Pour les marchés, ce serait le premier moyen d’investir directement dans un laboratoire d’IA de pointe plutôt que d’y accéder par des proxys comme Amazon ou Microsoft. La course n’est plus seulement technologique, elle est désormais financière.
