La course à la Bourse entre les deux géants de l’IA s’accélère. OpenAI a déposé de manière confidentielle son dossier d’introduction en Bourse, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley comme banques chefs de file, en visant une cotation dès septembre 2026 pour une valorisation comprise entre 730 et 850 milliards de dollars. L’annonce intervient quelques jours seulement après le dépôt d’Anthropic, le 1er juin, à 965 milliards de dollars.
Deux introductions simultanées au second semestre
Les deux laboratoires d’IA les plus en vue de la planète se dirigent donc vers une cotation publique quasi simultanée sur la seconde moitié de 2026. Une situation inédite qui crée une comparaison directe, côte à côte, entre les économies de deux acteurs de l’IA de pointe. Jusqu’ici, leurs valorisations ont été fixées sur les marchés privés, sans aucun examen public préalable.
Pour OpenAI, le dépôt change tout. Son enregistrement obligera l’entreprise à publier pour la première fois ses revenus réels et ses marges. C’est une confrontation directe avec une valorisation qui a largement dépassé les chiffres d’affaires connus. À titre de repère, OpenAI avait levé 40 milliards de dollars en avril 2025 sur une valorisation post-money de 300 milliards, alors record absolu pour une opération technologique privée.
Le premier vrai test des valorisations de l’IA
L’enjeu dépasse le seul cas d’OpenAI. Si les marges dévoilées tombent nettement sous les attentes des investisseurs, la valorisation de 850 milliards pourrait subir une forte correction, avec un risque de dépréciations en cascade dans les portefeuilles de capital-risque exposés à l’IA. Le calendrier resserré fait aussi planer un autre risque : deux introductions dans la même fenêtre pourraient diviser la demande des investisseurs institutionnels et laisser l’une des deux opérations sous-souscrite.
Pour les fondateurs et les dirigeants techniques du secteur, ces chiffres auront un effet immédiat. Les financements dévoilés par OpenAI et Anthropic vont servir de nouvelle référence pour les levées de fonds, les multiples de contrats d’entreprise et la crédibilité des valorisations privées de l’IA dans son ensemble.
L’accès au capital s’ouvre au grand public
Une cotation réussie donnerait aux investisseurs particuliers et aux fonds indiciels un accès direct au capital d’OpenAI, jusqu’ici réservé au capital-risque. Goldman Sachs et Morgan Stanley, eux, se positionnent pour des commissions de placement considérables et pour asseoir leur rôle de conseillers de référence du secteur. La fin d’année 2026 s’annonce comme le premier véritable test de marché : les valorisations vertigineuses de l’IA tiendront-elles face à des comptes enfin rendus publics ?
