Deep Robotics, l’un des fabricants chinois de robots quadrupèdes les plus en vue, a déposé son dossier d’introduction en Bourse sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai. La société de Hangzhou cherche à lever 2,5 milliards de yuans, soit environ 367 millions de dollars, sur une valorisation estimée à 3,5 milliards de dollars.
L’opération fait de Deep Robotics la deuxième entreprise de robotique humanoïde à se présenter sur le STAR Market après Unitree, et la troisième des « six petits dragons » de Hangzhou à viser une cotation. Le prospectus officiel a été accepté le 18 mai par la Bourse de Shanghai, avec China Securities comme sponsor de l’opération.
Premier exercice rentable, embodied AI en hausse de 4x
Les chiffres du prospectus expliquent l’engouement. Deep Robotics est devenue rentable pour la première fois en 2025, avec un bénéfice net de 28,7 millions de yuans (4,2 M$) sur un chiffre d’affaires de 337 millions de yuans (49,6 M$). Le revenu a été multiplié par sept par rapport à 2023. La marge brute a bondi de 33,5 % à 52,8 % en un an.
L’activité embodied AI, qui regroupe les robots dotés d’intelligence artificielle incarnée, a explosé : 322 millions de yuans en 2025, soit quatre fois plus qu’en 2024. Ce segment représente désormais plus de 95 % du cœur de métier de l’entreprise. À l’international, la société a généré 61 millions de yuans, environ 18 % du chiffre d’affaires total.
Des robots de terrain pour les missions à risque
Fondée en 2017 par le professeur Zhu Qiuguo de l’université de Zhejiang et son doctorant Li Chao, Deep Robotics développe des machines capables de se déplacer en autonomie, de percevoir leur environnement et de prendre des décisions. Ses chiens-robots équipent déjà des opérateurs du réseau électrique, des chaînes d’assemblage, des services de sécurité et des équipes d’intervention d’urgence.
Le créneau est ciblé : environnements dangereux, sites isolés, lieux inaccessibles aux humains. Cette spécialisation explique la rentabilité précoce, là où la plupart des fabricants d’humanoïdes brûlent encore du cash pour atteindre la production de masse.
Une valorisation à 1,5 milliard avant l’IPO
Avant cette opération, Deep Robotics avait déjà levé plus de 500 millions de yuans en décembre dernier, portant sa valorisation à plus de 10 milliards de yuans (1,5 milliard de dollars). Parmi les actionnaires institutionnels figurent China Merchants Bank International, China Asset Management, China Telecom, China Unicom et le Fonds national d’investissement dans l’industrie de l’IA.
Zhu Qiuguo détient 15,6 % du capital et contrôle 31,1 % des droits de vote via un accord d’action concertée. L’entreprise compte près de 430 employés, dont 172 en R&D, soit 40 % de l’effectif. Les dépenses de recherche représentent 25 % du chiffre d’affaires.
L’argent ira aux modèles fondationnels et à l’industrialisation
Le produit de l’IPO servira prioritairement à financer la R&D sur les algorithmes embodied AI et les grands modèles, le développement de nouveaux robots et solutions intégrées, ainsi que l’expansion des capacités de production. Deep Robotics suit la même logique qu’Unitree : transformer l’expertise quadrupède acquise sur les chiens-robots en une plateforme pour humanoïdes.
Le calendrier est serré. Unitree passe sa revue de cotation devant le STAR Market le 1er juin, et Deep Robotics pourrait suivre dans la foulée. La Bourse de Shanghai est en train de devenir le principal marché de capitaux pour la robotique chinoise, avec une cadence qui dépasse largement celle des introductions américaines dans le secteur.
